医药板块2012年下半年投资策略
医药板块2012年下半年投资策略:绝对估值历史低位,投资机会逐现
生意社6月6日讯 2011年以来净利润增速放缓,主要受化学原料药和化学制剂板块拖累明显。
仍存表现优异板块:中药,医疗服务,医药商业和医疗器械板块仍然保持较好增速。
未来医药行业展望
医药行业中长期成长确定性不变:人口老龄化和所得提升是长期驱动力,同时政府投入的不断加大驱动卫生总费用的提高
短期看,2012年行业20%以上营收增速延续,净利润增速将优于2011年:虽然药品招标降价趋势还将延续,但未来不会更紧;成本压力将有所缓解;同时2011年为低增速基期,综合来看整体环境将优于2011年。
估值:随着2011年以来医药股价的走低,高估值风险在不断释放。医药板块由2010年高点的45X,调整至目前2012PE为21.74X(整体法),处于历史低位(历史均值为39.4X)。